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Héctor Horacio Dávila
Héctor Horacio Dávila
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02 Septiembre 2017 04:00:00
¿De dónde llegan los dólares?
Generalmente nos hacemos esta pregunta: ¿de dónde llegan los dólares que están en México? Y cosa curiosa, hay un término que le llaman Inversión Extranjera Directa (IED), pero lo que no se sabe es que también llegan las remesas. Para que tengan un dato: México recibe en depósitos y transferencias de mexicanos en el exterior, principalmente en Estados Unidos, aproximadamente 2 mil 500 dólares en promedio cada uno anualmente, mientras que los connacionales en total enviaron 7 mil 374 millones de dólares en el segundo trimestre de 2017, esto porque los mexicanos que trabajan en EU mandaron más dinero.

Pero de dónde viene esa lana… Los flujos registrados de IED en el primer trimestre se canalizaron de la siguiente manera: industria manufacturera, 7 mil 810 millones de dólares o 49.9%; servicios financieros, mil 990.6 millones o 12.7%; transportes, correos y almacenamiento, mil 837.4 millones u 11.7%; minería, mil 92.9 millones o 7%; comercio, mil 25.1 millones o 6.6%; y construcción, 925.6 millones o 5.9 por ciento. Otros 10 sectores captaron en total 963.6 millones o 6.2 por ciento. Acordémonos cuánto fueron las remesas: 7 mil 374 millones de dólares, casi 50% de los dólares que entran a México en IED. Esta última provino de EU, con 8 mil 148.3 millones de dólares (52.1%); España, mil 659.3 millones (10.6%); Canadá, mil 283.2 millones (8.2%); Alemania, 846.9 millones (5.4%); Japón, 764.8 millones (4.9%); y Bélgica, 494.4 millones (3.2%). Otros 57 países aportaron 2 mil 448.3 millones de dólares o el 15.6% restante.

Siempre comentamos, mis queridos seis lectores, que por qué México se endeudaba en dólares si están tan caros, y puede hacerlo en pesos…. Seguimos con la misma incógnita porque en tanto las empresas privadas cancelaban deuda emitida en el exterior por 552 millones de dólares, es decir, reducían sus pasivos, ahora los aumentan en 528 millones, producto de dos situaciones que se están dando: la tasa en dólares, pero sobre todo en euros, sigue siendo muy baja; y dos, hay gran liquidez en ambos mercados, por lo que hay apetito de los inversionistas por adquirir títulos de deuda de empresas mexicanas.

Por si fuera poco, al subir Banxico su tasa de referencia local, encarece el costo del crédito en pesos y da mayores incentivos para que las empresas mexicanas se endeuden en dólares. Para el caso del Gobierno, que en el primer trimestre se había endeudado con el exterior por 4 mil 888 millones de dólares adicionales, para el segundo trimestre, gracias a los remanentes de Banxico, canceló bonos emitidos en el exterior por 2 mil 315 millones.

Aquí debemos destacar que a partir del segundo trimestre las exportaciones no petroleras empiezan a ser ligeramente mayores que las importaciones no petroleras y ello explica, en buena medida, las mejores cifras globales de las cuentas de México con el exterior. Sin embargo, producto de la caída en la producción de petróleo y el incremento en el consumo de gasolina, las importaciones petroleras desde mediados de 2014 ya superan las exportaciones de crudo. La plataforma de producción petrolera nacional ha pasado de 3.5 millones de barriles diarios (mdbd) hace 10 años, a menos de 2 mdbd a julio de 2017, además de que su precio ha pasado de más de 100 dólares el barril, a 40 dólares en promedio en la actualidad.

Hemos tocado tres temas, mis queridos seis lectores, para que se den una idea de dónde provienen los dólares que llegan a México… ¿Ustedes qué opinan?
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