El jueves de la semana pasada ejecutivos de Comercial Mexicana (Comerci), el banco de inversión Rothschild y el bufete legal Santamarina y Steta recibieron en Nueva York de la revista Latin Finance el premio a la reestructura financiera del año.

Recordará esa traumática crisis de derivados que llevó a la que era considerada la tercer cadena de autoservicios al borde de la quiebra. Su circunstancia fue aprovechada por Chedraui, que la alcanzó en participación de mercado.

Comerci, que preside Guillermo González Nova, y que en lo operativo lleva su sobrino Carlos González Zabalegui, terminó suscribiendo un acuerdo con sus acreedores para reestructurar a 7.5 años una deuda de casi 23 mil millones de pesos. Eso la orilló a frenar su crecimiento en 2009, 2010 y 2011. Le decíamos hace un par de días que la firma retomará su expansión en este 2012 con la apertura de 13 tiendas, que implicarán una inversión de dos mil 400 millones de pesos. Sin embargo, el crecimiento fuerte se espera a partir de 2013 y 2014, años en los que se llegará a entre 15 y 20 nuevas aperturas anuales, promedio hasta antes de 2007, cuando los aplastó el estado de insolvencia.

Estos dos últimos años le han servido a la compañía para medir su capacidad de generación de efectivo. Y es que el consejo estaba dividido. Había quienes planteaban no volcarse a prepagar deuda, pero tampoco a crecer aceleradamente.

El año pasado Comerci generó un flujo de efectivo de alrededor de tres mil 600 millones de pesos. Se liquidó mil 500 millones de pasivo y quedaron en caja dos mil 100 millones. La deuda tiene un costo financiero cercano a 7.5 por ciento.

Para este año Comercial Mexicana está previendo darle un bajón fuerte a la deuda, pues pagaría cerca de cinco mil 500 millones de pesos para cerrar el año con una relación deuda neta EBITDA de entre 3.2 y tres veces.

Los recursos saldrán de diversas fuentes. Por ejemplo mil 500 millones se obtendrán de la venta de activos no estratégicos, que involucran reservas territoriales y dos Bodegas Comercial Mexicana en el DF y una Mega en Puebla.

Asimismo, considere dos mil millones de pesos de un dividendo que corresponden a los socios mexicanos de Costco y que se pagarán en el segundo trimestre. También hay una devolución de IVA por otros 700 millones de pesos por todo 2011. El resto se completará con parte de la caja que se generó el año pasado y que suma dos mil 400 millones, y con las ventas de este año que sumarán aproximadamente otros tres mil 800 millones de pesos.

Aval a Iusacell

Tal y como se lo informé hace una semana, la Comisión Federal de Competencia aprobó ayer de forma condicionada la compra de 50% de Iusacell, de Ricardo Salinas Pliego, por parte de Televisa, la de Emilio Azcárraga Jean. La votación del pleno estuvo muy reñida, pues tres comisionados estuvieron a favor y dos en contra. De los últimos se asegura que fueron el propio presidente Eduardo Pérez Motta y el comisionado Rodrigo Morales Elcoro, aunque fue imposible corroborarlo. El organismo se dará un par de días para hacer el engrose y notificar a las partes. Va ser muy interesante conocer el detalle de las condiciones.

Golpe en Pemex

Pues con la novedad de que Pemex acaba de ser notificada del laudo arbitral en el viejo expediente de Comproca. Estamos hablando del litigio que desahogó la Corte Internacional de Comercio por la reconfiguración de la refinería de Cadereyta y en la que los contratistas Sunkyong de Corea y Siemens de Alemania le demandaron a la paraestatal el pago de aproximadamente 600 millones de dólares. Los trabajos arrancaron en el gobierno de Ernesto Zedillo. La semana pasada las huestes de Juan José Suárez Coppel fueron emplazados a pagar 350 millones de dólares.

Bimbo inicia hoy

Bimbo arranca hoy un roadshow de dos días para informar a los inversionistas de la colocación de Certificados Bursátiles que realizará en un par de semanas. El monto andará entre tres mil y cuatro mil millones de pesos y se complementa con la reciente emisión de 800 millones de dólares que concretó la semana pasada. El equipo de Daniel Servitje estará levantando cerca de mil 100 millones de dólares para refinanciar el crédito sindicado que por mil 300 millones le extendió un sindicato de bancos liderado por BBVA Bancomer, de Ignacio Deschamps.

Hunden a DeMet

Otro expediente que ilustra los problemas de interpretación de la Ley de Concursos Mercantiles es el DeMet, de Bernardo Riojas y que aquí le he expuesto en su momento. Se cree que a más tardar el próximo mes el Juzgado Séptimo Civil deseche la solicitud de Concurso Mercantil que desde ¡octubre de 2010! promovió Metrofinanciera. La sofom que preside Antonio Ortiz, demanda por sí sola el pago de unos tres mil millones de pesos de un pasivo global que ronda cuatro mil 500 millones.

Paquete Sinaloa

Este lunes la SCT recibió ofertas para un contrato de conservación de caminos en Sinaloa. Participaron 15 empresas entre las que figuran La Peninsular, de Carlos Hank Rhon; Omega, de Jorge Melgarejo; GAMI, de Manuel Muñozcano; Tradeco, de Federico Martínez; ICA de Alonso Quintana, entre otras. De españolas apunte a FCC, Acciona, Isolux y Aldesa. La oferta más baja fue la de Compañía Constructora MAS con 3 mil 143 millones de pesos. El próximo 15 de marzo es el fallo.

Banobras entra

Sobre el tren rápido que conectaría Toluca con el DF le comento que efectivamente el gobierno del Estado de México, que lleva Eruviel Ávila, ya inició los primeros contactos con algunas constructoras para diseñar el mejor proyecto. Las gestiones corren por cuenta del titular de la SCT de la entidad, Apolinar Mena. Ya se trabaja con Banobras de Georgina Kessel. La idea es que el grueso de la inversión vaya a fondo perdido toda vez que se trata de un proyecto de vocación social.

Bajan 600 más

Como se lo adelanté, ayer sesionó el Consejo de Publicidad Exterior del DF, que preside el titular de la Seduvi, Felipe Leal. Se dio a conocer el plan de trabajo 2012 que implica un programa de retiro intensivo de anuncios, los que no se bajaron voluntariamente en el segundo semestre de 2011. Son unas 600 estructuras las que se estima eliminarán de los seis corredores viales más importantes.

Se les va la luz

Pues se canceló el evento de ayer del Programa Luz Sustentable, en el que Felipe Calderón entregaría la lámpara ahorradora 15 millones. Síntoma de que no es una prioridad para Jordy Herrera y sus muchachos de la Secretaría de Energía.

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