A principios de octubre se celebró el Seminario SIBUS 2026, un encuentro con orígenes en la década de los ochenta, en el que se discutieron, entre otros temas, las perspectivas del dólar y las transformaciones del sistema financiero internacional. No es para menos. El mundo está presenciando la reconfiguración de las cadenas globales de valor, el ascenso de China como la segunda economía más grande del mundo y la principal exportadora de mercancías, lo que lleva a plantearnos la pregunta siguiente: ¿está el mundo realmente dejando atrás al dólar?

Los expertos e instituciones globales coinciden en que el dólar no va a desaparecer ni a ser reemplazado en el corto o el mediano plazo, lo que está sucediendo realmente es un proceso gradual de diversificación, esta es una estrategia financiera que consiste en distribuir el dinero entre diferentes activos financieros, entre ellos, otras divisas para reducir riesgos y evitar una dependencia excesiva de una sola divisa.

La diversificación se ha intensificado sobre todo en la parte del ahorro y las reservas mundiales de divisas. Por ejemplo, en el segundo trimestre de 2026, la participación del dólar en las reservas mundiales de divisas disminuyó al 56.7%, desde el 57.1% del trimestre anterior, debido al aumento de las reservas en euros y otras monedas. La participación del euro en este rubro aumentó al 20.6%, desde el 20.0% en el primer trimestre de 2026, mientras que el yuan chino pasó del 1.9% al 2.1% en el mismo periodo.

Aunque el dólar continúa siendo, por amplio margen, la principal moneda de reserva internacional, ¿quién ha impulsado esta diversificación? En este espacio documentamos en una de las anteriores entregas el ascenso de los BRICS (Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica y sus nuevos miembros) en la reconfiguración económica mundial. En este proceso de diversificación, este bloque económico también ha adquirido relevancia, particularmente por el interés de sus integrantes en reducir su dependencia del dólar estadounidense en algunas operaciones comerciales y financieras.

Sin embargo, contrario a lo que podría pensarse, el objetivo inmediato de los BRICS no parece ser la creación de una moneda común que sustituya al dólar, sino usar cada vez más sus propias monedas en el comercio internacional. Países como China, Rusia e India han impulsado mecanismos de liquidación en monedas nacionales, mientras que las restricciones financieras impuestas a Rusia han reforzado el interés por encontrar alternativas que permitan realizar transacciones sin recurrir necesariamente al dólar.

A esta estrategia se suma el desarrollo de sistemas de pago y mecanismos de cooperación financiera que buscan facilitar las operaciones entre las economías participantes. Entre ellos destacan iniciativas como BRICS Pay, así como las infraestructuras nacionales de pagos digitales de Brasil e India. Sin embargo, es necesario distinguir entre las iniciativas en desarrollo y los mecanismos que ya operan a gran escala. Por ahora, estas acciones no representan una amenaza inmediata al predominio internacional del dólar, aunque sí reflejan una tendencia que merece atención: algunas de las principales economías emergentes buscan ampliar sus opciones de financiamiento y pago, reducir su exposición a decisiones financieras externas y ganar mayor autonomía dentro del sistema monetario internacional.

Además, existe una desconexión entre la diversificación de las reservas —en las que otras monedas han ganado terreno— y el uso de divisas del día a día. El dólar estadounidense sigue dominando de forma absoluta el mercado cambiario global. La información más reciente del Banco de Pagos Internacionales (BIS) muestra que el dólar participa en el 89.2% de todas las operaciones cambiarias mundiales, seguido del euro con el 28.9% y el yen japonés con el 16.8%.

Por ello, aunque el ascenso de China en la manufactura y la irrupción de nuevas economías emergentes son un tema constante, hoy el dólar no tiene rival. Esta divisa mantendrá su hegemonía a mediano y largo plazo al consolidarse como el principal medio de pago y el referente indiscutible del comercio global.