Ciudad de México.- Las Afores mexicanas deberán reforzar sus criterios de selección de inversiones en mercados privados, ante un entorno de menor liquidez, mayores costos financieros y una creciente diferenciación en los rendimientos de los administradores de fondos.

Además de evaluar los rendimientos históricos, tendrán que prestar mayor atención a la liquidez, las estrategias de salida, la capacidad de reestructuración y la solidez de los gestores con quienes establecen relaciones de largo plazo.

Durante el Encuentro Amafore 2026, especialistas internacionales advirtieron que los mercados privados atraviesan una etapa de maduración que podría provocar una depuración de administradores, tras años de abundante liquidez y crecimiento acelerado.

Michael Rees, copresidente de Blue Owl Capital, explicó que actualmente existen alrededor de 6 mil firmas dedicadas a los mercados privados, pero anticipó que la industria tenderá a concentrarse en un menor número de gestores.

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Lo que estamos viendo ahora es que los compradores quieren una asociación, quieren estar en buenas manos y quieren todo lo demás que viene acompañado de buenos rendimientos”, afirmó.

Señaló que los inversionistas institucionales ya no pueden limitar sus decisiones a las tasas internas de retorno obtenidas por los fondos, sino que deben considerar transparencia, seguridad operativa, infraestructura tecnológica y calidad de servicio.

Rees explicó que las inversiones realizadas entre 2020 y 2021, cuando las tasas eran cercanas a cero y las valuaciones elevadas, aún presionan a la industria.

Muchas empresas adquiridas en ese periodo no han podido venderse a los precios esperados, lo que retrasa la devolución de capital y limita la capacidad de realizar nuevas inversiones.

Matthew Fleming, director ejecutivo senior de Antares Capital, sostuvo que comienza a observarse una diferenciación en el desempeño de los administradores de crédito privado.

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Por primera vez en una década, estamos empezando a ver una diferenciación en el desempeño. Se puede medir y eso va a continuar”, señaló.

Rees destacó que los mercados secundarios y los vehículos de continuación adquirirán mayor relevancia para recuperar liquidez.

Kevin Kingman, socio director de L Catterton, agregó que la creación de valor ya no puede depender principalmente del apalancamiento financiero.

Los gestores deberán demostrar capacidad para transformar negocios, mejorar operaciones y generar ventajas competitivas sostenibles.

Pico de pensiones será hasta el 2064

El sistema de las Afores está preparado para atender el reto financiero que plantea el envejecimiento poblacional de México, consideró el presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), Julio César Cervantes.

Previo al Encuentro Amafore 2026, Cervantes reveló que de acuerdo con estudios actuariales realizados por el propio Gobierno federal se prevé que en 2064 se llegue al pico de pensionados por Afores, cuando se estima sumen 11 millones 441 mil 200 pensionados acumulados en las Afores.

Actualmente sólo hay 120 mil 882 trabajadores que, de 2021 a la fecha, han obtenido una pensión bajo el régimen de las Afores.

Sólo en 2064, se prevé que 703 mil personas se pensionen con su cuenta individual en las Afores.

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Respecto a los sistemas pensionarios en general del país, lo que tiene que ver con las pensiones contributivas asociadas al Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), estamos preparados para atender el reto del financiamiento”, abundó.

El presidente de la Consar recordó que todavía está por agotarse la generación de transición, es decir, aquellos trabajadores que se pensionan bajo los sistemas de reparto: la Ley 73 del IMSS o el décimo transitorio del ISSSTE.