Ciudad de México.- México se encamina a alcanzar un nivel de deuda bruta de 60% del PIB en 2027, debido a una estructura fiscal que “ya no da”, por lo que más adelante se sacrificará la inversión y terminarán aumentando los impuestos, advirtió el área de Estudios Económicos de Grupo Financiero Banamex.

El banco estima que en este 2025, la deuda neta se ubicará en un nivel de 53% del PIB, mientras que la bruta ascenderá a 58.1 por ciento.

Para 2026 prevé que estos niveles aumenten todavía más, con lo que la deuda neta subiría a 54.3% y la bruta a 59.3% del PIB.

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En lo fiscal sí estamos preocupados; a corto plazo pueden ir capoteándose los aumentos en gastos muchas veces inerciales, el costo financiero, las pensiones contributivas y no contributivas, que ahora las contributivas se parecen a las no contributivas por la reforma del 2020 que garantiza el último salario hasta salario medio del IMSS del año pasado, que son 17 mil pesos en términos reales de 2024.

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Pero pues ya no dan, todo lo que hicieron de esfuerzos tributarios, todo se lo comió la baja en los ingresos petroleros, entonces los ingresos tributarios más petroleros están completamente horizontales y no los vemos subiendo. Ya hay menos márgenes para apretar más con la estructura fiscal actual, entonces ya vamos a llegar a 60% del PIB de la deuda, en un año y medio o dos ya vamos a estar ahí”, advirtió Sergio Kurczyn, director de Estudios Económicos Banamex.

Histórico déficit

Añadió que el déficit de 2025 se encamina a ser uno de los más altos de los últimos 30 años.

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Sí estamos preocupados por las finanzas públicas; no vemos señales adecuadas aún de que esto se vaya realmente a consolidar en términos de disminuir el déficit. Lo que se ha dicho en los últimos 10 años es que vamos a mantener la deuda pública como proporción del PIB constante; no queremos consolidarlo a 60 por ciento.

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Vemos hacia adelante que eso va a seguir apretando y es donde ahí observamos un límite a los proyectos de infraestructura, a los proyectos de gasto social si no se hace algo que, en principio, en lugar de sacrificar la inversión, acabarán aumentando los presupuestos, que ya se están haciendo”, abundó en Diálogos Banamex.

Márgenes, se desvanecen

Iván Arias, director de Estudios Económicos Banamex, explicó que el que hayan subido un escalón los niveles de deuda reduce aún más los márgenes de maniobra que tiene México para enfrentar diversos choques.

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Nuestra perspectiva es que la deuda no se va a estabilizar, como no se ha hecho en los últimos 10 años que se ha tenido esa meta y esa meta tampoco se ha cumplido.

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No vemos que haya condiciones para que se cumplan porque, por el lado de los ingresos, pues sí ha habido mejora en los tributarios por esfuerzos que ha hecho el SAT, pero pues apenas alcanza a compensar la caída en los ingresos petroleros”, indicó Arias.

Economía, estancada; descarta una recesión

Por factores tanto internos como externos, la economía mexicana está estancada, aunque al cierre de 2025 no se ve que vaya a recesión, afirmó Sergio Kurczyn, director de Estudios Económicos de Banamex, quien consideró que este año la economía mexicana, con base en las estimaciones del banco, crecerá apenas 0.2 por ciento.

Precisó que con los datos que se tienen hasta ahora, no se vislumbra una recesión.

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Está estancada la economía mexicana, habrá crecido 0.2% este año, pero la buena noticia, dentro de esta mala noticia, es que no vemos en el cuarto trimestre que nos vayamos a ir hacia una recesión en México”, puntualizó.

Destacó que desde hace un año, debido a temas como la reforma judicial; la presidencia de Estados Unidos que encabeza Donald Trump y su políticas arancelaria y migratoria; las alta tasas de interés y la necesidad de que ya hubiera una consolidación fiscal, no se veía que la economía fuera a crecer.

Y aunque dijo que de momento no se ve que vaya a haber una recesión, aseguró que el riesgo está ahí.