Ciudad de México.- El oro se encuentra en caída libre desde marzo del 2022. Al igual que sucedió el mes pasado entre los últimos días de septiembre y los primeros de octubre, este mes de noviembre el oro subió durante la primera quincena del mes, recuperándose de forma muy significativa desde los 1.630 dólares por onza alcanzados a finales de octubre hasta alcanzar un valor cercano a los 1.780 dólares por onza.

A pesar de que desde mediados de mes la cotización ha vuelto a descender de forma tímida, de mantenerse así a final de mes estaría recuperando el valor que tuvo en el cierre de julio de 2022, aunque seguirá estando muy lejos del máximo de más de 2.000 dólares / onza alcanzado en marzo de este año.

El oro acumula durante este 2022 la peor racha de bajadas consecutivas de su cotización desde hace más de 50 años. Hace tanto tiempo de esa bajada que es fácil perder el punto de vista y que el precio actual, en niveles altos, nos confunda, pero es importante recordar que en cualquier tipo de inversión la clave es identificar tendencias y adelantarse al mercado.

La evolución histórica del precio está marcada por dos subidas muy significativas

En los años 60 el oro se pagaba a unos 35 dólares por onza, en ese momento encadenó una serie de bajadas consecutivas que parecían pronosticar una fuerte caída, sin embargo no fue así: el precio medio anual del oro se mantuvo estable alrededor de los 35 dólares hasta los años 70.

Fue en esta década de los 70, especialmente en el año 1979, cuando el oro vivió una escalada de precios que le hizo (tras tocar techo en el año 1980 y bajar para estabilizarse) mantener una cotización cercana a los 400 dólares por onza durante los siguientes 20 años; estamos hablando de multiplicar por 10 su valor.

Esta vertiginosa escalada sólo puede compararse a la subida vivida entre los años 2001 y 2012. En este segundo caso el precio no multiplicó su valor por el mismo factor (10) que durante los años 70, lo que es entendible dado que partía de una posición mucho más alta. En este incremento en la curva de precios, tras una pequeña bajada entre el año 1996 y el año 2001, el precio se volvió a disparar desde los 270 dólares/onza de 2001 hasta los casi 1.670 dólares por onza en 2012.

Sin embargo, tras ese periodo de bonanza y esperando el mismo efecto de caída parcial y estabilización tras tocar techo (al igual que pasó en los años 80), durante los siguientes cuatro años el precio bajó con la misma celeridad con la que había subido hasta un nuevo mínimo de alrededor de 1.160 dólares por onza en 2015.

En ese momento, cuando el mercado esperaba una posible estabilización, un nuevo rally que ha durado hasta primeros del 2022 (y especialmente pronunciado entre el año 2019 y 2020), posicionó el precio por encima de los 2.000 dólares por onza.

Opiniones encontradas

Esta subida tan vertiginosa, unida a la alta volatilidad y riesgo de otros activos, ha hecho que algunos inversionistas menos atraídos por el riesgo determinen que el oro puede ser atractivo para mantener el valor de su dinero en tiempos convulsos, tal y como afirma el director de inversiones de Bytetree Asset Management, Charlie Morris.

No obstante, otras fuentes consideran que el oro no puede ser un valor refugio en estos tiempos de crisis ya que distintos factores como la subida del dólar estadounidense, los incrementos de tipos de la Reserva Federal y el buen comportamiento de los bonos estadounidenses, juegan en contra del oro. A pesar de todo esto, existen indicadores que pronostican un dólar más débil en el año 2023 y una ralentización en el ritmo de subidas de tipos de interés para frenar la inflación, con lo que el oro puede volver a posicionarse como una inversión interesante.

Teniendo en cuenta la volatilidad actual del mercado y las expectativas frente a la inflación, parece prudente pensar que se mantendrá la tendencia a la baja del metal hasta fin de año. No obstante, teniendo en cuenta los repuntes de las últimas semanas tras la nefasta racha de bajadas, será necesario un profundo análisis de los productos y mantenerse al día de las noticias que pueden impactar en los mercados a través de plataformas como easymarkets, que permitan evaluar cada situación personal y tomar la mejor decisión en relación a las inversiones personales.