Por: Francisco Serrano

Se publicó el martes por parte del Instituto Nacional de Estadística y Geografía que el Producto Interno Bruto (PIB) habría cerrado el año 2023 en 3.1 por ciento. Si bien el dato en sí mismo no es malo y es una estimación oficial muy cercana al resultado final, deja en claro dos asuntos que serán claves para el país en los siguientes días.

El primero de ellos es que hacia el final del año anterior el crecimiento se desaceleró porque las exportaciones mexicanas redujeron su ritmo de crecimiento de 11% promedio a 9%, principalmente porque las manufacturas mexicanas prácticamente no crecieron en el último cuatrimestre del año. La industria automotriz redujo su participación en las exportaciones poniendo en evidencia que un tipo de cambio a favor del peso mexicano no ayuda al sector. En el mismo tenor, la inflación creció a 4.9%, más de lo esperado y nuevamente con una tendencia alcista que mantendrá la tasa de interés de referencia por arriba del 10.5% que era lo esperado para el final de este primer semestre. De hecho, el indicador global del personal ocupado disminuyó en noviembre 0.1% con respecto al mes anterior. Aunque es una baja que se puede considerar marginal, aunado a los indicadores anteriores señala que el cuarto trimestre tuvo un deterioro en general del sistema económico.

El segundo asunto tiene que ver con las finanzas públicas que se perciben como el punto más débil de la economía este año. Aunque la deuda contraída para este 2024 de 1.9 billones de pesos por parte del Gobierno federal está dentro de los límites establecidos a nivel internacional, preocupa que el costo financiero será de 3.7% del PIB, es muy alto considerando que en años anteriores no se había contraído tanta deuda. Además, el gasto en las pensiones está empezando a generar ya no preocupaciones sino problemas financieros al país. Las pensiones representan ya el 23% del presupuesto de 2024, más que en infraestructura. Bajo este panorama de presión financiera para el Gobierno federal, la economía arranca el año más débil de lo esperado. Bank of America, había dicho en septiembre de 2023 que se alcanzaría un pib de 3.5% cuando menos y otros bancos importantes sostenían que se tendría un pib de 3.4% cuando menos. Con estas previsiones se hizo el presupuesto de este 2024 y eso es lo que preocupa tanto a inversionistas como a los propios analistas que ven más lejos la posibilidad de alcanzar un 3% de crecimiento este año.

Las expectativas parecen deteriorarse un poco, sobre todo porque el tipo de cambio se está ubicando por arriba de los 17 pesos con 20 centavos, que no necesariamente se puede interpretar como algo negativo porque el sector exportador está muy contento con la noticia. En las siguientes semanas estaremos viendo muchos datos económicos y financieros de cierre del año pasado y con ellas se tendrá la oportunidad de saber si hay que alegrarse o preocuparse un poco.