Los datos más recientes publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) confirman una preocupación que comienza a tomar forma: el debilitamiento de la economía mexicana.

Por un lado, el Indicador Mensual del Consumo Privado (IMCP), que mide el gasto de los hogares en bienes y servicios, registró en enero de 2026 una caída real de -1.6%, la más profunda en los últimos 17 años. No se trata de un dato menor si consideramos que el consumo privado representa cerca de dos terceras partes del Producto Interno Bruto —el principal indicador del crecimiento económico—, por lo que una contracción de esta magnitud apunta a un claro enfriamiento del motor más importante de la economía.

Más allá del dato agregado, lo relevante es su tendencia. Esta reducción mensual indica que los hogares están gastando menos, ya sea por incertidumbre económica, pérdida de poder adquisitivo o expectativas negativas sobre el futuro. Si el consumo es menor, el impacto se traduce en menores ventas para las empresas, se crean menos empleos, se reducen los ingresos de los hogares y, finalmente, se observa un menor crecimiento económico.

Adicionalmente, el Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (IMFBCF), que mide la inversión en maquinaria, equipo y construcción, presentó una disminución de -1.1% en el mes de enero de 2026. Este indicador también importa porque refleja la confianza de las empresas en el futuro. Invertir hoy significa creer que habrá demanda mañana.

Por esta razón, la caída en la inversión es preocupante por su efecto multiplicador. Si bien, significa menos construcción o compra de maquinaria y equipo, también representa menos generación de empleos y menor capacidad productiva en el futuro. En palabras simples, compromete el crecimiento de mediano y largo plazo.

Cuando consumo e inversión caen al mismo tiempo, la señal es clara: la economía está perdiendo dinamismo y es probable que los datos estén anticipando un escenario económico más complejo en los próximos meses. Si estas tendencias negativas persisten, México podría acercarse a lo que técnicamente se conoce como una recesión, definida como la caída consecutiva de la actividad económica. De hecho, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), publicado recientemente por el INEGI, registró una caída de -0.9%, lo que, para algunos analistas, apunta a una posible contracción trimestral del PIB en el primer trimestre de 2026.

La economía mexicana atraviesa un momento delicado. Los indicadores describen el pasado y presente de la actividad económica, pero también pueden revelar trayectorias futuras. La pregunta es si se trata de un ajuste temporal o del inicio de una desaceleración más profunda. Por ahora, los datos oficiales del INEGI continúan invitando más a la cautela que al optimismo.