Ciudad de México.- Un cambio estructural que se traduzca en un menor crecimiento económico en el largo plazo sería motivo de un ajuste a la calificación del soberano por parte de HR Ratings, la única calificadora que mantiene a México alejada de perder el grado de inversión en su calificación crediticia.

Entre estos cambios estructurales están modificaciones profundas al acuerdo comercial con Estados Unidos y Canadá (T-MEC), un escenario que generaría menores inversiones en el país. Ello, a su vez, generaría un mayor endeudamiento para mantener los planes sociales de la actual Administración, explicó Pedro Latapí, director general de la calificadora.

Pese a ello, la agencia no tiene contemplado realizar algún ajuste a la calificación y perspectiva de México antes de la revisión prevista en octubre.

En octubre, HR Ratings ratificó la calificación soberana de México en HR BBB+ (G), debido a mejoras en las principales métricas fiscales.

La nota de México se encuentra a un escalón de perder el grado de inversión, luego de que S&P Global Ratings y Moody’s ajustaron -con días de diferencia- la perspectiva y calificación, respectivamente, para México.

Para ambas agencias, la situación fiscal del país es el principal riesgo. En los últimos seis años el déficit fiscal se ubica por encima de 3.5% como proporción del Producto Interno Bruto (PIB) en 2020, superior al 3% sugerido por el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Las calificadoras que examinan a México

Aunque Moody’s, S&P Global y Fitch Ratings suelen concentrar la atención de los mercados e inversionistas al momento de emitir sus opiniones sobre México, existen otras calificadoras que mantienen bajo observación la estabilidad financiera del país y ofrecen una visión complementaria sobre el riesgo soberano.

Estas evaluaciones toman en cuenta factores como el crecimiento de la economía, la deuda pública y la flexibilidad monetaria, aunque cada agencia aplica metodologías y distintas, por lo que sus conclusiones no coinciden al 100 por ciento.

Así, una de las calificadoras que sigue de cerca la situación económica de México es HR Ratings, que ratificó en octubre de 2025 la calificación soberana de México en ‘BBB+’ y modificó la perspectiva de negativa a estable.

Por su parte, Japan Credit Rating Agency (JCR) mantiene actualmente la mejor calificación soberana para México. El 18 de julio de 2025, ratificó la nota en moneda extranjera en ‘A-’ con perspectiva estable, cuatro escalones por encima del umbral mínimo del grado de inversión.

La canadiense DBRS Morningstar ratificó el pasado 30 de abril de 2026 la calificación soberana de México en ‘BBB’ con perspectiva estable, apenas un escalón por encima del grado especulativo.

Otra de las agencias que mantiene la nota soberana de México en ‘BBB’ es la estadunidense Kroll Bond Rating Agency (KBRA), también apenas un escalón por encima del grado especulativo.

Finalmente, este viernes, la japonesa Rating and Investment Information (R&I) reafirmó la calificación de la deuda de largo plazo en moneda extranjera en ‘BBB+’, tres escalones por encima del grado especulativo.