El monto de los remanentes de operación del Banco de México (Banxico), definido como el saldo positivo de sus operaciones financieras al cierre del ejercicio fiscal después de amortizar pérdidas acumuladas y constituir reservas, que enviará a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), generó expectativas entre analistas políticos del país, tanto entre quienes respaldan la Cuarta Transformación (4T) como entre sus críticos. Finalmente, el banco central anunció que sólo destinaría a la hacienda pública 2.2% de la suma total generada, lo que representó aproximadamente 0.056% del PIB en 2024.

Si hubiera transferido la totalidad de los remanentes al Gobierno, el monto habría representado 2.61% del PIB, una diferencia considerable para el erario público. Este escenario reavivó una discusión recurrente en la política nacional: ¿Por qué el Banco de México no colabora directamente con el crecimiento económico? ¿Por qué sus funciones se limitan a procurar la estabilidad de precios y financiera? Aunque, estas preguntas están en el debate público, no han generado cambios legislativos en el Congreso ni han sido prioridad presidencial. Este artículo explica los criterios técnicos y legales detrás de la decisión de Banxico.

Antecedentes del Banco de México

El Banco de México (Banxico) es clave en la economía nacional. Fundado el 1 de septiembre de 1925 bajo el gobierno de Plutarco Elías Calles, su objetivo era centralizar la emisión de moneda y fortalecer la estabilidad financiera. Su sede en el Centro Histórico de la Ciudad de México es un símbolo de la banca central. Antes de su creación, algunos bancos comerciales, como el Banco de Coahuila, tenían la facultad de emitir billetes, pero con Banxico, esta función quedó exclusivamente reservada al banco central.

En abril de 1994, mediante una reforma al Artículo 28 de la Constitución, se le otorgó autonomía, permitiéndole operar sin intervención directa del Gobierno federal. Esta reforma coincidió con la entrada en vigor del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), y formó parte de un esfuerzo más amplio por modernizar la economía mexicana y fortalecer los organismos reguladores independientes. Aunque el Presidente de México propone al gobernador de Banxico, su nombramiento debe ser ratificado por el Senado, lo que contribuye a preservar su independencia en política monetaria.

Similitudes y diferencias con la banca comercial

En cuanto a su estructura operativa, Banxico comparte ciertos principios contables con la banca comercial, como el uso del balance bajo el principio de activo = pasivo + capital. Puede presentar déficits operativos si sus gastos superan sus ingresos en un ejercicio contable. No obstante, a diferencia de los bancos comerciales, su propósito no es generar utilidades, sino mantener la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional, lo cual logra principalmente, a través del control de la inflación mediante el manejo de la tasa de interés y la formulación de políticas monetarias. Esta diferencia fundamental en objetivos y funciones permite a Banxico interactuar con otras instituciones financieras desde una posición única, contribuyendo de forma decisiva a la estabilidad económica del país.

Ingresos del Banco de México en 2024

Banxico maneja las reservas internacionales del país, compuestas por divisas, oro y Derechos Especiales de Giro (DEG) del Fondo Monetario Internacional (FMI). Al cierre de 2024, estas reservas alcanzaron 238 mil 937 millones de dólares. Para evitar que permanezcan ociosas, Banxico sigue una estrategia de inversión prudente, destinando más de 70% a la compra de bonos del Tesoro de EU, activos altamente seguros y líquidos. Estos instrumentos generan ingresos a través de rendimientos, contribuyendo a la estabilidad del balance del banco central.

Además de estos rendimientos, Banxico obtiene ingresos de los instrumentos financieros que maneja en el mercado abierto, los servicios financieros que presta (SPEI y DALÍ) y las variaciones en el tipo de cambio. En 2024, su remanente de operación fue de 836 mil 766.8 millones de pesos, equivalentes a 2.61% del PIB de México. Su distribución fue la siguiente: 88.1% a amortización de pérdidas acumuladas; 9.7%, para fortalecer la reserva de capital, y 2.2% transferido a la SHCP (17 mil 994.8 millones de pesos).

La repartición de los remanentes de 2024

En la asignación de los remanentes de operación de 2024, el Banco de México (Banxico) siguió criterios estrictamente técnicos, alineados con lo que establece su marco legal. Según el Artículo 53 de la Ley de Banxico, el banco debe preservar el valor real de su capital y reservas antes de transferir cualquier remanente al Gobierno federal. Fiel a este principio, Banxico priorizó fortalecer su posición financiera, destinando 88.1% del remanente a la amortización de déficits acumulados en ejercicios anteriores. Esta decisión obedece a la necesidad de mantener finanzas sanas, lo que a su vez le permite mayor autonomía en la formulación de políticas monetarias para garantizar la estabilidad de los precios a mediano y largo plazo.

En este contexto, la gobernadora y los subgobernadores de Banxico tomaron la determinación de limitar el apoyo a la SHCP en la reducción de la deuda gubernamental, evitando transferirle una parte significativa de los remanentes. Esta postura es consistente con el hecho de que, a diferencia de otros bancos centrales, Banxico no tiene entre sus funciones fomentar el crecimiento económico, sino preservar la estabilidad monetaria y financiera.