Ciudad de México.- El fin de año encuentra a Liverpool y Palacio de Hierro con una presión creciente: el aumento de clientes morosos. El enfriamiento del consumo y la cautela de los hogares han comenzado a reflejarse en la cartera de crédito, un componente esencial del modelo departamental que sostiene buena parte del flujo de ventas de ambas cadenas.

Un indicador en las tarjetas de crédito departamentales encendió alertas en Liverpool y Palacio de Hierro: el consumo se ha enfriado desde inicios de año y los clientes están gastando con más cautela.

Liverpool reconoce que sus ventas van por debajo de lo previsto, Suburbia enfrenta aumentos de hasta 10% en calzado por los ajustes arancelarios y todo el sector apostaba a que el Buen Fin, del 13 al 17 de noviembre, ayudara a recuperar terreno. 

El ritmo más lento de compras se traduce en consumidores que estiran sus plazos de pago y, en muchos casos, priorizan gastos básicos antes de saldar deudas asociadas con bienes no esenciales. Las departamentales ya reconocen que el retroceso en la actividad comercial está acompañado por señales tempranas de deterioro crediticio.

Liverpool es la única de las grandes cadenas que publica su índice de morosidad y sus cifras ilustran el nivel de tensión. Al cierre del tercer trimestre, reportó un nivel de 4.4%, todavía manejable, pero que refleja la presión que enfrentan los hogares con menores ingresos.

El resto del sector mantiene discreción. El Palacio de Hierro, al igual que Sears y Sanborns, no detalla su cartera vencida en sus informes financieros, aunque analistas coinciden en que el fenómeno es generalizado. La caída en el impulso del consumo golpea tanto al ticket promedio como a la puntualidad en los pagos.

Carlos Hermosillo, analista bursátil independiente, anticipa un cierre de año marcado por mayores provisiones. “Es muy posible que veamos a las departamentales ejecutando más reservas de lo que vimos en 2024 y 2025, para así sostener índices de morosidad aceptables”, advierte, en línea con la desaceleración que observa en el mercado.

La necesidad de blindar la calidad crediticia ha llevado a las cadenas a un manejo más cuidadoso del financiamiento. Las empresas continúan emitiendo nuevas tarjetas, aunque con mayores filtros y aumentos otorgados sólo a los clientes con buen historial de pago.

Pese a la presión, las divisiones financieras siguen creciendo. El Grupo Palacio de Hierro reportó un incremento de 8.7% en los ingresos de su unidad de crédito al cierre del tercer trimestre, evidencia de que la demanda por financiamiento se mantiene aun en un entorno retador.

Liverpool también amplió su base de tarjetas: alcanzó 6 millones 190 mil, un aumento de 5.3%, y el 50.7% de las compras en tienda se realiza con sus plásticos. En Suburbia, la cifra subió 10.5% para llegar a un millón 970 mil tarjetas, con 35.3% de las compras realizadas bajo esta modalidad.

El costo del financiamiento es un factor clave para la evolución de la morosidad. Ahí, algunos especialistas ven un respiro si se concreta la baja en la tasa de referencia del Banco de México. “Es probable que bajen porque ya hay un movimiento a la baja en la tasa de interés”, afirma Humberto Calzada, economista en jefe de Rankia Latam.

Un consumo más frío

En El Palacio de Hierro, la desaceleración también es visible. La empresa mantiene discreción sobre sus desafíos, pero los estados financieros muestran un avance de ventas que cayó de 14.5% en el último trimestre del año pasado a 9% en el tercer trimestre de 2025, todavía sólido, pero más moderado.

El desempeño del retail confirma que el consumidor mexicano está más cauto. Los autoservicios también han reportado un menor empuje, reflejando un contexto en el que los hogares priorizan compras esenciales y aplazan las que implican un mayor esfuerzo financiero.

El cierre del año pondrá a prueba la capacidad de ambas empresas para equilibrar crecimiento, margen y riesgo crediticio. La morosidad es el termómetro principal que observan analistas e inversionistas, pues anticipará cómo entrarán estas cadenas a 2026.