Por: Manuel Piña

La determinación del tipo de cambio en nuestro país obedece al régimen de libre flotación, el cual fue instituido el 22 de diciembre de 1994, en el Gobierno de Ernesto Zedillo, como parte del mecanismo correctivo de la crisis provocada en ese mismo año.

En este régimen, el tipo de cambio se origina en relación a la oferta y la demanda, influyendo perspectivas monetarias, de flujo y de microestructura, erradicando así, la injerencia del Gobierno o del banco central en su determinación.

Precisamente el estudio de las anteriores perspectivas descritas, nos ayudan a entender de mejor manera la apreciación que sostiene el peso en la actualidad.

En primera instancia, considerando la perspectiva monetaria, el Banco de México mantiene actualmente una política restrictiva, con motivo de reducir la inflación y buscar la estabilidad de precios.

Ante este hecho, la junta de gobierno del Banco de México sostiene una tasa de interés del 11%, si la comparamos con la inflación actual, la cual el Inegi estableció en 7.91%, la tasa de interés real se posiciona en 3.09%, mientras que, por ejemplo, en Estados Unidos, la tasa de interés anunciada por la Reserva Federal es de 4.5%, en tanto que la inflación es del 6.45%, lo cual representa una tasa de interés real negativa de 1.95 por ciento.

En este sentido, el agresivo aumento de la tasa de interés por encima de la inflación por parte del Banco de México, supone un escenario atractivo para los inversionistas extranjeros, los cuales buscan adjudicarse de instrumentos financieros, tales como los Cetes, con la intención de obtener mayores rendimientos, esto evidentemente, implica un aumento de inversiones.

Por otra parte, en relación a la perspectiva del flujo, es decir, el ingreso de dólares a nuestro país, un aspecto importante, es el aumento de las exportaciones, ya que, de acuerdo a datos del Inegi, estas en el 2022 se originaron por 578 mil 193 millones de dólares, lo cual representa un aumento del 17.2% en relación a las exportaciones originadas en el 2021.

Por su parte, las remesas enviadas a nuestro país, las cuales de acuerdo al Banco de México en el 2022 se establecieron en 58 mil 497 millones de dólares, representaron un aumento del 13.4% respecto a las remesas del 2021, mientras que la inversión extranjera directa, de acuerdo con datos de la Secretaría de Economía, en el 2022 se estableció por 35 mil 292 millones de dólares, lo cual representa un aumento del 12% en relación a la inversión extranjera originada en el 2021.

Por último, referente a la microestructura del mercado, si bien las monedas se originaron como medio de pago de las transacciones comerciales globales, en la actualidad son utilizadas con motivo de inversión, por lo que existe un gran grado de especulación, ya que no se tiene certeza de la intención del inversionista, sin embargo, las noticias de inversiones a nuestro país, y las acciones del Gobierno federal en torno al crecimiento económico, suponen una reducción del riesgo, pues baja el grado de especulación.

Por lo tanto, la autonomía del Banco de México, con su determinación de la política monetaria, y el establecimiento de la tasa de interés por encima de la inflación, así como el aumento de las exportaciones, remesas y la inversión extranjera directa, y, por otra parte el bajo grado de especulación en torno al peso mexicano, son algunos de los aspectos que influyen en la apreciación de la moneda mexicana frente al dólar.

Si quieres obtener mayor conocimiento de temas económicos y financieros, acércate al Instituto Mexicano de Ejecutivos en Finanzas (IMEF) Coahuila Sureste.