Ciudad de México.- Mientras que el IMEF advirtió que la colocación de deuda internacional por 12 mil millones de dólares para ayudar a Pemex aumentará “muy peligrosamente” la deuda de México a 60% del PIB para 2030, Fitch Ratings dijo que ese factor y otros ya están incorporados en la actual calificación de la petrolera, para la que ve mejores condiciones financieras.

Victor Manuel Herrera, presidente del Comité de Estudios Económicos del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas, explicó que, aunque la deuda por 12 mil millones de dólares en P-Caps no se registra como deuda de Pemex y tampoco como deuda de la Secretaría de Hacienda, sí se considera deuda pública.

El problema es que si Pemex no genera suficiente efectivo de aquí al 2030, lo cual es altamente probable, el inversionista va a recibir un bono del Gobierno federal en 2030 y esta operación la tendrá que emitir Hacienda.

Dijo que hay dos razones financieras claves que son la deuda-PIB y gastos financieros e ingresos propios del Gobierno, donde México ha estado “en la rayita” en 15%, pero la de 60% deuda-PIB es muy importante para no perder el grado de inversión, añadió.

Descarta Fitch afectación

Por su parte, Fitch Ratings afirmó que las presiones que pudiera enfrentar el Gobierno por los apoyos a Pemex por medio de diversos instrumentos ya están incorporadas en la calificación “BBB-”, con perspectiva estable del soberano.

La agencia recordó que a inicios de mes, el fideicomiso Eagle Funding emitió 12 mil millones de dólares en bonos precapitalizados. Este instrumento se utilizará para comprar bonos del Tesoro de EU, que prestará a Pemex como garantía para refinanciar su deuda más cara.

En este caso, si Pemex incumple sus obligaciones, el Gobierno está legalmente obligado a pagar al fideicomiso, resaltó. Además, se tiene contemplado un fondo de inversión por 250 mil millones de pesos para pagar a proveedores y posteriormente cobrará el pago a la empresa.

Nota soberana

Sin embargo, Fitch sostuvo que el apoyo gubernamental a Pemex ya ha afectado el balance general soberano, incluyendo 60 mil millones de dólares en inyecciones de capital entre 2019 y 2024, así como apoyo adicional mediante recortes y aplazamientos de impuestos.

Entre sus proyecciones base destacan que seguirá el apoyo federal a Pemex, lo que incluye una partida presupuestaria para el pago de la deuda de la compañía. Esta incluirá ahora los préstamos de los fideicomisos y transferirá parte de la deuda de Pemex al soberano.