Ciudad de México.- La reciente rebaja de la calificación soberana de México por parte de Moody’s refleja un deterioro gradual de las finanzas públicas que ha reducido una de las principales fortalezas históricas del país frente a otras economías con grado de inversión, afirmó Renzo Merino, vicepresidente y analista senior de la calificadora.

Durante su participación en el podcast Norte Económico de Banorte, el especialista explicó que Moody’s decidió reducir la nota soberana de México de Baa2 a Baa3, el último escalón dentro del grado de inversión, tras observar que el aumento del déficit fiscal ha resultado más difícil de corregir de lo previsto en un entorno de bajo crecimiento económico y mayores presiones sobre el gasto público.

Merino señaló que, aunque el Gobierno realizó esfuerzos para incrementar la recaudación y contener algunas erogaciones durante 2025, parte de esos avances se vieron contrarrestados por los apoyos otorgados a Pemex.

Como resultado, el déficit del Gobierno federal y la seguridad social pasó de 5.3% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2024 a 4.9% en 2025, una reducción menor a la prevista originalmente.

La calificadora también observa un incremento acelerado de la deuda pública. De acuerdo con sus estimaciones, la deuda del Gobierno federal pasó de representar 40% del PIB en 2023 a casi 50% en 2025. Bajo su escenario base, la proporción continuará aumentando hasta acercarse a 55% del PIB hacia 2028.

Para Moody’s, este nivel se asemeja cada vez más al promedio de los países que comparten la categoría Baa, lo que implica que México ha perdido parte de la ventaja relativa que mantenía frente a sus pares.