Ciudad de México.- El consenso de analistas consultados por Citi elevó a 1.8 por ciento su expectativa de crecimiento para el Producto Interno Bruto (PIB) en 2026, desde el 1.4 por ciento que habían mantenido desde la encuesta del 22 de septiembre.

El rango de estimaciones para el PIB de 2026 entre los analistas entrevistados por Citi va de 0.9 por ciento, que anticipa Bx+, a 2.1 por ciento, que proyecta GBM.

La estimación media de crecimiento del sector privado se encuentra cerca del techo del intervalo establecido por la Secretaría de Hacienda para este año, que va de 1 a 2 por ciento.

En el detalle de la información se observa que 28 de los 36 especialistas que respondieron la encuesta esperan que la economía registre un crecimiento de entre 1.5 y 2.1 por ciento. Entre ellos, cinco proyectan una expansión de 2 por ciento (Monex, Deutsche Bank, Bancoppel, Banco Bancrea y Banamex), mientras que solo uno, GBM, espera un crecimiento de 2.1 por ciento.

Las previsiones ajustadas contrastan con las expectativas que tenían los mismos analistas al iniciar el año.

En la primera encuesta de Citi, divulgada el 6 de enero, el consenso de analistas estimó que la economía registraría un crecimiento de 1 por ciento durante 2026.

El detalle de la información mostraba que Scotiabank México tenía el pronóstico más bajo, de 0.6 por ciento, y Banorte, el más alto, de 1.8 por ciento. Solo siete entrevistados estimaban que la economía contaría con elementos para alcanzar un avance de entre 1.5 y 1.7 por ciento. De ellos, cuatro esperaban un crecimiento de 1.5 por ciento (Banamex, Credicorp Capital, Deutsche Bank e Invex).

Dos proyectaban un crecimiento de 1.6 por ciento (Actinver y Bancoppel) y uno solo, Barclays, consideraba que el PIB podía llegar a 1.7 por ciento.

Exportaciones relacionadas con la IA, cambio de rumbo

Citi recopila quincenalmente las expectativas del mercado sobre el PIB, la inflación y las tasas de interés.

El economista en jefe para México de la firma, Julio Ruiz, explicó en entrevista que, a lo largo del año, se presentaron varios factores que no se habían contemplado y que terminaron por sorprender al alza.

“Si hubiéramos tenido esta misma conversación a principios de año, me atrevería a decir que nadie tenía en el radar el tema de las exportaciones asociadas a inteligencia artificial y en el transcurso del año su crecimiento ayudó a mitigar el efecto negativo que tienes en manufacturas por la industria automotriz”, aclaró.

Por otro lado, refirió el efecto rebote de la construcción, impulsado por la inversión pública, que muchos no esperaban.

“Yo creo que si juntamos esos factores que pues no esperábamos al principio, eso es justamente lo que nos empezó a hacer revisar los pronósticos de crecimiento”, consignó.

Citi forma parte del grupo de economistas consultados para identificar el promedio de expectativas del mercado. En la primera encuesta del año, los economistas de la firma tenían una expectativa de crecimiento de 1 por ciento para el PIB de 2026. Esta proyección actualmente se encuentra en 1.9 por ciento.

El experto de la firma aclaró que es difícil medir la incertidumbre que todavía se mantuvo durante el año en torno al comercio.

Menos restricción fiscal y monetaria, vieron FMI y OCDE

La volatilidad en las previsiones económicas de este año también se ha presentado en los organismos internacionales.

El Fondo Monetario Internacional (FMI), por ejemplo, ha realizado varios ajustes en su expectativa para México: comenzó con una previsión de 1.5 por ciento en enero de este año, pasó a 1.6 por ciento en abril, bajó a 1.2 por ciento en julio y, apenas en octubre, volvió a colocarla en 1.5 por ciento.

Entre sus argumentos para mantener la previsión del PIB en el mismo nivel que tenía al iniciar el año están las políticas menos restrictivas en materia fiscal y monetaria, así como lo que llamó “la positiva vinculación de las exportaciones a las cadenas de valor de la Inteligencia Artificial”.

El caso es similar para las expectativas de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), que en el transcurso del año hizo varios ajustes al pronóstico para México, dos de ellos a la baja.

Los economistas de la entidad liderada por Mathias Cormann comenzaron 2026 con una previsión de crecimiento de 1.4 por ciento para México.

Luego, en marzo, bajaron la estimación a 1.3 por ciento y en julio volvieron a recortarla a 0.8 por ciento. El argumento para los ajustes fue la desaceleración que proyectaron para Estados Unidos tras la prolongación de la guerra en Medio Oriente, así como el endurecimiento de las condiciones financieras que, consideraron, podrían lastrar las exportaciones y la inversión. En septiembre, elevaron el pronóstico a 1.5 por ciento.

El antecedente de las previsiones de ambos organismos internacionales también resulta relevante: en 2025, antes del anuncio de los aranceles de Estados Unidos en el llamado Liberation Day, fueron los únicos que anticiparon una recesión para México, escenario que finalmente no se concretó.