Por: Joel Martínez

Las actualizaciones de las proyecciones de crecimiento del PIB estadunidense anunciadas ayer por la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) empiezan a reconocer la fuerza de la economía, no sólo para 2024, sino ya para 2025.

Las estimaciones del crecimiento mundial son sólidas, gracias en gran parte a Estados Unidos con 3.2% en 2024 y 3.3 en 2025 y 2026.

La revisión más importante fue la del crecimiento del PIB de Estados Unidos:

-Para 2024 se incrementó de 2.6 a 2.8 por ciento.

-Para 2024 dio un salto de 1.8 a 2.4 por ciento.

¿Por qué es importante el PIB estadounidense? Básicamente porque es el 26% del total mundial.

Los otros polos importantes son la Unión Europea con el 18%, China con el 17, Japón con el 4, India con el 3 y Reino Unido con el 3 por ciento.

Todo con datos del FMI al cierre de 2023.

Ya se empieza a reconocer lo que los datos coyunturales vienen arrojando.

Con los de octubre y algunos avanzados de noviembre, la estimación del modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta es que el PIB estadunidense crecerá 3.2% en el cuarto trimestre de 2024.

Todo apunta a que la economía mantendrá un paso fuerte este año y en 2025.

El crecimiento del PIB fue de 6.1% en 2021, 2.5 en 2022 y 2.9 en 2023.

La economía estadunidense está en un proceso de reindustrialización y reglobalización, fuertemente apoyado por subvenciones del Gobierno.

Sólo el aumento de la productividad por la revolución tecnológica no ha llevado a un rebote de la inflación.

Lo único es que tiene una inflación pegajosa (ver En el dinero del 28 de noviembre: EU: economía fuerte con inflación pegajosa).

De los indicadores adelantados, los ISM de noviembre siguen siendo sólidos.

Recordemos que los ISM (Institute for Supply Management) de manufactura y de servicios son índices elaborados con entrevistas a los gerentes de compra de las empresas, no son hechos por economistas, lo que los hace más valiosos.

Quienes contestan son los que están en el día a día en producción, en la vida real.

Lectura:

-De 50 a 60 puntos señala crecimiento sano.

-Arriba de 60 es sobre calentamiento.

-Debajo de 50 estancamiento.

-Cercano o ruptura a la baja de 42.5 es recesión.

El de manufactura muestra una recuperación nada despreciable de 48.4 puntos, mejor a los 47.5 esperados y los 46.5 de octubre.

Es el nivel más alto desde junio.

Este indicador se encuentra debajo de 50 puntos, en la zona de bajo crecimiento o estancamiento desde octubre de 2022.

Pero mi hipótesis es que se debe a todo el proceso de re industrialización estadounidense (todo un tema para hablar), pero que tarde o temprano se terminará y tendremos un boom de la manufactura.

Por su parte, el ISM de servicios de noviembre fue de 52.1 puntos, debajo de los 55.5 esperados y de los 56 de octubre.

Lo cierto es que se mantiene de manera holgada arriba de 50, lo que significa crecimiento sólido.

Este indicador se ha mantenido arriba de 50, prácticamente desde 2021.

El menor nivel del índice de servicios en noviembre lo explican los gerentes de compras al temor de los aranceles con los que Donald Trump ha amenazado a todo el mundo.

En enero los Trumponomics más viables de aplicar y la moderación del proteccionismo arancelario van a potenciar más el crecimiento de la economía estadounidense.

Sólo bajo este esquema, el de un boom económico que lleva años y que se espera que se alargue, pueden entenderse los rendimientos de las bolsas estadounidenses y las buenas expectativas que aún tienen.

El Índice S&P subió 24.5 por ciento en 2023 y 26.5 en lo que va de 2024.

Lo mejor es que las corredurías siguen revisando al alza sus estimados para 2025, en congruencia con el boom económico.

Lo que no cuadra en este escenario es el exceso de euforia en el mercado de tasas.

La Fed puede recortar en diciembre, pero hacia 2025, ni duda cabe que hará una pausa en el primer trimestre y hasta puede subir en algún momento.

Hay que llamar a la prudencia.