Ciudad de México.- La política fiscal expansiva de este año complica la lucha del Banco de México contra la inflación porque genera presiones inflacionarias.

Este 2024, último año del actual Gobierno federal, se espera una política fiscal expansiva (un aumento de la demanda agregada por un incremento del gasto público planteado por el Gobierno) con un déficit público de 5.9% del Producto Interno Bruto. 

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Los altos déficits fiscales están relacionados con presiones inflacionarias y presión al alza sobre la tasa de interés, no sólo por las presiones inflacionarias, sino también por la mayor colocación de deuda que debe hacer el Gobierno.

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Esta mayor deuda implica un mayor riesgo, que se compensa con una mayor tasa de interés”, explicó Gabriela Siller, directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base. 

Detalló que la mayor tasa de interés aprecia a la divisa, por el carry-trade (cuando inversionistas toman prestado en una moneda para invertir en otra), hasta el punto de sobrevaluarla y hacerla muy vulnerable de rebotes, como se encuentra actualmente.

Por eso, los déficits implican que eventualmente la divisa se depreciará, lo que va a generar más presiones inflacionarias, advirtió Siller. 

Alejandro Saldaña, economista en jefe de Ve Por Más, comentó que la política fiscal expansiva es un riesgo al alza para la inflación, al presionar a la demanda agregada.

Recordó que, de hecho, así lo han hecho notar algunos funcionarios de Banxico, de acuerdo con lo observado en las minutas de las últimas reuniones  de política monetaria del banco central.