Ciudad de México.- En su última decisión de política monetaria del año, el Banco de México (Banxico) decidió aplicar otro recorte de 25 puntos base a su tasa de interés de referencia, para llevarla a 7 por ciento, en medio de una actividad económica débil y una inflación más fuerte a la esperada.

La Junta de Gobierno de Banxico expuso que juzgó apropiado continuar con el ciclo de disminuciones de la tasa “en congruencia con la valoración del actual panorama inflacionario”.

“En particular, consideró el comportamiento del tipo de cambio, la debilidad que ha mostrado la actividad económica y los posibles impactos ante cambios en políticas comerciales a nivel global”, de acuerdo con el comunicado de la decisión.

La economía del País, medida por el Producto Interno Bruto (PIB), se contrajo 0.2 por ciento entre julio y septiembre con respecto al mismo periodo del año anterior, tras estancarse en el segundo trimestre.
“Se anticipa que en el cuarto trimestre de 2025 la actividad económica se haya mantenido débil”, anotó Banxico.

Esta nueva baja de un cuarto de punto porcentual a la tasa clave significa el decimotercer recorte desde que inició su ciclo de flexibilización monetaria en marzo de 2024 y el duodécimo descenso consecutivo.

Así, Banxico ha disminuido su tasa un total de 425 puntos base desde el máximo de 11.25 por ciento en el que estuvo desde el 31 de marzo de 2023 hasta el 21 de marzo de 2024.

En todas las reuniones de política monetaria de 2025, que en total fueron ocho considerando esta de diciembre, el banco central decidió aplicar recortes a la tasa de entre 25 y 50 puntos base.

La decisión de hoy adoptada por la Junta de Gobierno fue nuevamente dividida, con el subgobernador Jonathan Heath votando en contra y optando por mantener la tasa en 7.25 por ciento. En cambio, votaron a favor de la baja la Gobernadora Victoria Rodríguez, la subgobernadora Galia Borja y los subgobernadores Gabriel Cuadra y Omar Mejía.

Tras la decisión de hoy, analistas económicos y financieros esperan una pausa en el ritmo de recortes de Banxico hacia el primer trimestre de 2026.

En noviembre, la inflación general anual se aceleró a 3.8 por ciento, mientras que la tasa subyacente -que excluye los precios volátiles de alimentos y combustibles, y que ha sido particularmente persistente- se ubicó en 4.43 por ciento.

“Entre la primera quincena de octubre y el mes de noviembre, la inflación general aumentó de 3.63 a 3.80 por ciento, y la subyacente, de 4.24 a 4.43 por ciento, principalmente por un aumento en la inflación de las mercancías no alimenticias”, destacó al respecto Banxico.

Los pronósticos de las inflaciones general y subyacente se ajustaron al alza para el cuarto trimestre de 2025 y los siguientes dos.

Para el cuarto trimestre de 2025, Banxico elevó su expectativa de inflación general de 3.5 a 3.7 por ciento, para el primer trimestre de 2026 también la incrementó de 3.5 a 3.7 por ciento, mientras que para el segundo trimestre de 2026 la pasó de 3.2 a 3.3 por ciento.

Respecto a la inflación subyacente, el instituto central subió de 4.1 a 4.3 su expectativa para el último trimestre de este año, de 3.8 a 4.0 por ciento para el primer trimestre de 2026 y de 3.3 a 3.4 para el segundo.

“Dicho ajuste es resultado principalmente de una reducción más gradual de lo previsto en la inflación de servicios”, indicó el banco central, que continúa esperando que la inflación general converja a la meta de 3 por ciento en el tercer trimestre de 2026.
Valorará impacto de ajustes fiscales en inflación

El Banco de México anticipó que las nuevas medidas fiscales impulsadas por el Gobierno federal para 2026 tendrán un efecto en la inflación, aunque espera que el efecto sea transitorio.

“Se anticipa que los ajustes fiscales tengan un efecto transitorio y no necesariamente proporcional en los precios”, expresó en el comunicado de este jueves.

“No obstante, la evaluación integral de su impacto requerirá incorporar información adicional conforme esta se encuentre disponible. En este sentido, la Junta de Gobierno valorará actualizar el pronóstico de inflación para reflejar de manera más precisa los efectos asociados a dichas medidas”.

De cualquier forma, la Junta de Gobierno considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico mantiene un sesgo al alza, si bien este es menos pronunciado que el enfrentado entre 2021 y 2024.

“Los cambios de política económica por parte de la Administración estadounidense siguen añadiendo incertidumbre a las previsiones. Sus efectos podrían implicar presiones sobre la inflación en ambos lados del balance”, añadió.