Ciudad de México.- En lo que va de 2025, los inversionistas extranjeros han continuado su salida del mercado mexicano. De acuerdo con cifras del Banco de México (Banxico), entre el 31 de diciembre de 2024 y el 5 de noviembre de 2025 liquidaron posiciones por 123 mil 756 millones de pesos, reduciendo su saldo en títulos gubernamentales de 1.83 billones a 1.71 billones de pesos.

Se trata de la mayor caída anual desde el periodo de 2020 y 2021, cuando los foráneos retiraron en conjunto 514 mil 840 millones de pesos, impulsados por los estragos de la pandemia global y las medidas extraordinarias aplicadas por los principales bancos centrales del mundo.

Una tendencia que no se revierte

Aunque las tasas de interés internacionales comenzaron a subir desde 2022 y se mantuvieron en ascenso hasta la segunda mitad de 2023, el flujo de capitales hacia México no ha logrado recuperar los niveles previos a la pandemia.

La tenencia de deuda gubernamental mexicana en manos de extranjeros se ubicó, al 5 de noviembre de 2025, en 11.5% del total en circulación, su nivel más bajo desde diciembre de 2009, cuando cayó a 11.3% en medio de la crisis financiera global.

Durante los años siguientes a esa crisis, el apetito por los instrumentos mexicanos se fortaleció hasta alcanzar un máximo histórico de 38.9% en enero de 2015. Desde entonces, la participación extranjera ha disminuido de manera constante.

Salidas aceleradas en 2025

Aunque en el primer trimestre de 2025 se observó un ligero ingreso de capital extranjero, la tendencia cambió rápidamente. De abril al 5 de noviembre, los inversionistas retiraron 160 mil 858 millones de pesos, profundizando la reducción de su exposición al mercado local.

Actualmente, los extranjeros concentran su portafolio en Bonos (84.4%), seguidos por Cetes (11.1%) y Udibonos (3.7%).

México, en dirección contraria a los emergentes

La dinámica local contrasta con el comportamiento global. Según estadísticas del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), en octubre de 2025 los mercados emergentes recibieron 26 mil 900 millones de dólares en flujos positivos.

Sin embargo, en ese mismo mes, México registró la salida de 43 mil 641 millones de pesos tan solo en títulos gubernamentales, de acuerdo con Banxico.

La continuidad de la desinversión extranjera plantea un reto adicional para el mercado de deuda local, que enfrenta un entorno internacional de mayor competencia y un ciclo monetario aún en ajuste.